2019年中国大陆的纸业市场,在纸厂高声的涨价喧哗和下游客户横眉冷对中拉开了序幕。面对2018年纸业市场的萧条与落寞,强如玖龙、山鹰、理文者也束手无策,惨遭冰水浇头的纸业巨头仿佛被掐住了脖颈一般,长久憋气之下,暴发似乎不可避免。
随着旧历新年的炮竹声阵阵响起,市场传来了玖龙纸业盈利腰斩的消息,仿佛在一片冰结的湖海深处引爆了一枚巨型炸弹,破冰而出的市场海啸已经为期不远。
今天,玖龙纸业(02689-HK)发布盈警,截至2018年12月31日止六个月该公司权益持有人应佔盈利预计不低于人民币24亿元,较去年同期下降约45%或人民币19.5亿元,主要由于该集团原材料价格上升及产品的售价下降所致。
与上一个财年度营收增长34.8%,盈利同比增长79%,双双达至历史新高的527.82亿元和78.48亿元人民币相比,玖龙2018年下半年走了一个急速的下拐。
这个急速的下拐对于玖龙来说,绝不仅仅是赢利的减少那么简单,其影响力对于玖龙乃至整个纸业市场来说,将颇为深远。
一边厢,这个数据透露出来的是市场需求的急剧减少。玖龙上一财年(2017年7月-2018年6月)公告显示,该年度卡纸的销量同比增加约2.9%,高强瓦楞芯纸的销量同比则维持稳定,而涂布灰底白板纸及环保型文化用纸的销量则同比分别减少约6.9%及3.8%。而到了2018年下半年,玖龙纸业出现了全局性的大停机去库存的尴尬情况,考虑到各大纸厂一直死撑纸价,玖龙盈利腰斩透露出的信息很可能是销量的大幅下滑。
另一边厢,从2017年开始,玖龙纸业开始新的产能扩张期,据纸业内参的消息,玖龙先后订购了七台纸机,将分别在重庆、泉州(2台)、唐山、沈阳、东莞和乐山投产,总产能超过300万吨。上述所有项目完成后,该集团的总设计年产能预期约为1800万吨。
市场需求急速下滑与产能的大幅提升两相夹击,造纸业龙头玖龙纸业的2019年,注定会是又一个决定命运的关键年份。过去半年来的连续停机,令产能独占鳌头的玖龙日渐被动,继续停机显然是不可承受之痛,惟有主动出击,对市场发起清场行动,才能搏得一线生机。
而展望2019年的包装纸需求,大量资金进入基建领域,六个钱包瘦损干瘪,或许最为乐观的人都不会认为需求会向好。因此,春节后龙头纸企发起市场清场行动,对中小纸业发起秋风扫落叶式的清缴行动,将会是迫不得矣却又势在必行的自保之举。
对于下游的包装印刷企业来说,2019年供给侧将不再是关注的重点,而不断萎缩且急剧变化的需求侧,则是决定企业命运的关键。
来源:包装地带